L’émission obligataire est une solution de financement envisageable pour la concrétisation de vos projets. Il s’agit d’un emprunt proposé par une entreprise, une banque, une organisation gouvernementale ou un État, prenant la forme d’obligations. Ces dernières sont alors achetées par des investisseurs qui tirent des intérêts lors du remboursement du capital octroyé. Ce concept revêt des avantages pour les deux parties. Il permet aux investisseurs de diversifier leur portefeuille et de booster leur rendement. De leur côté, les émetteurs ont la possibilité de personnaliser les conditions de l’emprunt et de bénéficier d’un financement en dehors des banques tout en gardant son indépendance. Après avoir été malmené durant quelques années, le marché des obligations a regagné en popularité en 2023. De quoi s’agit-il exactement ? Quels en sont les avantages ? Comment se déroule l’émission d’obligations ?
Qu'est-ce qu'une émission obligataire ?
L’émission obligataire est un type d’emprunt qui permet de financer vos projets par l’émission d’un titre de créance en dehors du circuit bancaire traditionnel. Lorsque les obligations sont achetées par les investisseurs, l’entreprise émettrice doit rembourser le capital prêté, avec un intérêt en plus. Si l’action désigne une part de capital social de l’entreprise avec un cours variable selon les performances de la société, l’obligation d’entreprise définit la reconnaissance de dettes avec un taux fixe défini en amont.
Une émission obligataire est un moyen de lever des fonds
Les émissions obligataires sont une solution de levée de fonds par obligations. Le processus est simple :
- l’entreprise émettrice émet des obligations sur le marché ;
- les investisseurs achètent ces titres financiers et prêtent le capital à l’entreprise ;
- en échange, les investisseurs perçoivent des intérêts lors du remboursement du montant à la date définie en amont.
Tout comme avec un prêt bancaire, un contrat d’émission doit être établi, et ce document doit préciser toutes les conditions essentielles telles que :
- le prix de l’émission ;
- la durée de l’obligation ;
- le taux d’intérêt ou coupon ;
- les modalités de remboursement ;
- les éventuelles garanties.
Le coût de chaque obligation et le montant total de l’émission sont définis librement, et l’émission, qu’elle soit modeste (moins de 100 000 euros) ou importante (d’une valeur nominale de plus de 100 000 euros pouvant aller jusqu’à des millions) peut être ouverte au public ou non. Les fonds, quant à eux, peuvent être octroyés totalement dès le départ ou de manière progressive. Enfin, le remboursement peut aussi être in fine (versé à l’échéance) ou de manière régulière chaque année en incluant le coupon (les intérêts) et une partie du montant.
L’emprunt obligataire est donc une option intéressante pour les entreprises qui cherchent à diversifier leurs sources de financement en vue de ne pas dépendre des banques.
Comment se déroule une émission d'obligations ?
Après la décision d’émission des obligations a lieu la proposition de l’émetteur, suivi de la souscription visant à définir les modalités de l’émission. Suite à une vérification diligente de l’émetteur par le souscripteur, le prix des titres financiers ou obligations sera défini sur la base du taux d’intérêt, de la date d’échéance et des autres conditions en vue de séduire les investisseurs. Les offres ouvertes au public doivent faire l’objet d’un placement via la réalisation de prospectus résumant les caractéristiques de l’offre et la situation de l’entreprise.
L’émission d’obligations suit un processus structuré
Lors de la phase de proposition, l’émetteur définit le type d’obligations à émettre avec leur montant. Il collabore de près avec un souscripteur pour faire le point sur les modalités de l’émission obligataire, le coupon, ainsi que toutes les conditions relatives aux obligations. Avant de vendre les titres financiers aux investisseurs, le souscripteur prêtera attention à la solvabilité de l’émetteur. Pour une offre ouverte au public, la distribution de prospectus aux investisseurs est indispensable afin de promouvoir les obligations. Ce prospectus doit alors mentionner toutes les informations concernant les obligations et l’émetteur. Une fois les obligations achetées par les investisseurs, les fonds seront transférés au souscripteur qui se chargera de les envoyer à l’émetteur. Ce dernier s’engage alors à verser les intérêts et à restituer l’emprunt à l’échéance définie.
Le processus structuré de l’émission obligataire est complexe, d’où la nécessité de se faire accompagner. Il est crucial de respecter les conditions d’émission des obligations définies dans l’article L 228-39 du Code de commerce et de garantir la conformité réglementaire du processus.
Quels sont les avantages d’une émission obligataire ?
L’émission obligataire présente de nombreux avantages, car elle donne accès à un large éventail d’investisseurs. De plus, il est tout à fait possible de personnaliser le prêt afin de bénéficier de conditions de financement plus favorables et plus intéressantes. Ce concept est une option par excellence pour éviter le scoring des banques et financer des projets que ces dernières risquent de refuser. La flexibilité dans l’utilisation des fonds levés est un atout majeur de cette solution.
Les émissions obligataires offrent plusieurs avantages financiers
Tout comme l’EMTN, l’émission obligataire offre plusieurs avantages. En plus de permettre aux entreprises d’obtenir de grosses sommes tout en diversifiant leurs modes de financement, elle offre la possibilité de financement à long terme. En effet, le montant comme la durée du prêt est personnalisable à souhait. À la différence des actions, les risques de dilution du capital sont également moindres. Enfin, la réussite de ce processus reflète le professionnalisme et le sérieux de l’entreprise. Ce qui lui permet de renforcer sa crédibilité financière et d’améliorer son image aux yeux des investisseurs et des partenaires financiers.
L’émission obligataire est une solution de financement intéressante pour bénéficier d’un emprunt aux conditions plus flexibles en conservant son indépendance. Elle permet de financer des projets que les banques refusent de financer. Il s’agit d’une option stratégique pour les entreprises souhaitant diversifier leurs sources de financement. Chaque étape du processus doit cependant être suivie avec minutie, en veillant à respecter les conditions imposées et à assurer la conformité réglementaire de l’opération. Il est tout à fait possible de se faire accompagner par des experts tout au long de la démarche en vue de garantir le succès de l’émission. Le marché obligataire devrait évoluer dans les prochaines années et offrir encore plus d’avantages aussi bien pour les entreprises émettrices que les investisseurs.
